كيف يؤثر رفع الفائدة على الدولار والاقتصاد؟
سعر الفائدة ، قالت الدكتورة هدى أبو رميلة، أستاذة الاقتصاد بجامعة الاهرام الكندية، إن رفع سعر الفائدة ونظام سعر الصرف يمثلان عرض وليس مرض، ويمثلان أداة وليس هدف، لتحسين الأداء الاقتصادي ورفع معدلات النمو وسد الفجوة التمويلية.
انعكاس رفع سعر الفائدة علي الدولار
وأضافت أبو رميلة، في تصريحات خاصة لـ “فيتو”، أن انعكاس رفع سعر الفائدة علي الدولار يأتي من مصدرين الأول هو أنه أداة لرفع تدفق الاستثمارات الأجنبية وتحويلات العاملين بالخارج، التي ستعزز من العرض الدولاري، ولكن هذا يعتمد علي التوقعات المستقبلية لأداء الاقتصاد المصري من قبل المؤسسات الدولية وكذلك درجة عدم اليقين.
تحجيم إجمالي الطلب المحلي
وتابعت: من ناحية أخرى كأداة لامتصاص السيولة النقدية المتاحة، وبالتالي تجحيم إجمالي الطلب المحلي بما فيه من مكون أجنبي جزئي أو كلي، وانعكاس ذالك علي خفض التضخم.
وأوضحت أن انعكاس رفع سعر الفائدة علي الدولار لا تعتبر الأداة الفعالة، وهذا لأن الاقتصاد المصري يعاني من ركود تضخمي بمعني انخفاض الطلب الكلي مع ارتفاع الأسعار، بالإضافة إلى محدودية السيولة النقدية المحلية، حيث أنه لا توجد سيولة نقدية جديدة تم خلقها خلال حالة الركود التضخمي، مشيرة إلى أن كل ما يتم هو تدوير نفس حجم السيولة النقدية المتاحة بين الصناديق الاستثمارية للاستفادة من ارتفاع سعر الفائدة، وبالتالي لن تنعكس على تحسين سعر الصرف بشكل مباشر، بل تؤدي الي مزيد من خفض سعر الصرف بشكل غير مباشر.
قرار البنك المركزي برفع سعر الفائدة
قررت لجنة السياسة النقديـة للبنك المركــزي المصـري في اجتماعهـا الخميس 30 مارس 2023، رفع سعري عائد الإيداع والإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي بواقع 200 نقطة أساس ليصل إلى 18.25%، 19.25% و18.75%، على الترتيب. كما تم رفع سعر الائتمان والخصم بواقع 200 نقطة أساس ليصل إلى 18.75%.
وعلى الصعيد العالمي، انخفضت حدة توقعات أسعار السلع العالمية مقارنة بالتوقعات التي تم عرضها على لجنة السياسة النقدية في اجتماعها السابق. وعلى الرغم من ذلك، استمرت حالة عدم اليقين المرتبطة بتوقعات تلك الأسعار.
وتتمثل أهمها في اّفاق اختلالات سلاسل التوريد العالمية وتوقعات النشاط الاقتصادي العالمي، خاصةً في ضوء العدول عن سياسة الإغلاق المصاحبة لجائحة كورونا في الصين بالإضافة الى التطورات الأخيرة في القطاع المالي في الاقتصادات المتقدمة. وقد انعكست تلك التطورات في تقلبات كبيرة في الأوضاع المالية للاقتصاد الأمريكي والاتحاد الأوروبي، مما يؤكد ارتفاع مستويات عدم اليقين المتعلقة بالاقتصاد العالمي.
سعر الفائدة في مصر
وعلى الصعيد المحلي، تباطأ معدل نمو النشاط الاقتصادي الحقيقي بشكل طفيف ليسجل 3.9% خلال الربع الرابع من عام 2022 مقارنة بمعدل نمو بلغ 4.4% خلال الربع الثالث من عام 2022 وبالتالي، سجل النصف الأول من العام المالي 2022/2023 معدل نمو بلغ 4.2%. وتشير البيانات التفصيلية للربع الثالث من عام 2022 إلى أن النمو في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي جاء مدفوعًا بتحسن النشاط الاقتصادي للقطاع الخاص، وخاصةً قطاعات السياحة والزراعة وتجارة الجملة والتجزئة وبالإضافة إلى ذلك، استمرت معظم المؤشرات الأولية في تسجيل معدلات نمو موجبة خلال الربع الأول من عام 2023. ومن المتوقع أن يتبع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي وتيرة معتدلة خلال العام المالي 2022/2023 مقارنة بالعام المالي السابق على أن يعاود الارتفاع بعد ذلك. وفيما يتعلق بسوق العمل، سجل معدل البطالة 7.2% خلال الربع الرابع من عام 2022، مقارنة بمعدل بلغ 7.4% خلال الربع الثالث من عام 2022.
وقد استمر المعدل السنوي للتضخم العام في الحضر في الارتفاع ليسجل 25.8% و31.9% في يناير وفبراير2023، على الترتيب. كما سجل المعدل السنوي للتضخم الأساسي 31.2% في يناير 2023، ووصل إلى أعلى معدل تم تسجيله تاريخيًا في فبراير 2023 ليسجل 40.3%. وتعكس تلك الارتفاعات العديد من العوامل، والتي تشمل اختلالات سلاسل الإمداد محليًا، وتقلبات سعر صرف الجنيه المصري، بالإضافة إلى ضغوط من جانب الطلب، وهي ما تتضح في تطورات النشاط الاقتصادي الحقيقي مقارنة بطاقته الإنتاجية القصوى والارتفاع في معدل نمو السيولة المحلية. وبالإضافة إلى ذلك، انعكس الأثر الموسمي لشهر رمضان على أسعار رحلات العمرة، وأسعار السلع الغذائية.
أسعار العائد الأساسية
وتستمر اللجنة في تقييم أثر تقييد أسعار العائد الأساسية والمتخذ بشكل استباقي استنادًا إلى توافر البيانات. وقد أظهرت التطورات الأخيرة للتضخم ارتفاعًا واسع النطاق في بنود الأرقام القياسية لأسعار المستهلكين، وهو ما يتطلب المزيد من التقييد النقدي، ليس فقط لاحتواء الضغوط التضخمية من جانب الطلب السابق ذكرها، ولكن أيضًا لتجنب الآثار الثانوية التي قد تنتج عن صدمات العرض، وذلك للسيطرة على التوقعات التضخمية للأسعار.
ونقدم لكم من خلال موقع (فيتو)، تغطية ورصدًا مستمرًّا على مدار الـ 24 ساعة لـ أسعار الذهب، أسعار اللحوم ، أسعار الدولار ، أسعار اليورو ، أسعار العملات ، أخبار الرياضة ، أخبار مصر، أخبار اقتصاد ، أخبار المحافظات ، أخبار السياسة، أخبار الحوداث ، ويقوم فريقنا بمتابعة حصرية لجميع الدوريات العالمية مثل الدوري الإنجليزي ، الدوري الإيطالي ، الدوري المصري، دوري أبطال أوروبا، دوري أبطال أفريقيا، دوري أبطال آسيا ، والأحداث الهامة و السياسة الخارجية والداخلية بالإضافة للنقل الحصري لـ أخبار الفن والعديد من الأنشطة الثقافية والأدبية.
